徽声在线8月3日讯（编辑 李晓峰）尽管人工智能（AI）领域的投资热潮依旧高涨，但数据中心这一曾被地方政府视为“香饽饽”的项目，如今却逐渐成为美国政治和公共政策争议的焦点。

瑞银在其最新发布的报告中指出，尽管面临诸多挑战，美国AI数据中心的建设步伐不太可能停滞，但地方居民对电价上涨、水资源消耗和土地占用的担忧，以及州政府对审批流程、税收优惠政策和基础设施成本的重新考量，将迫使该行业调整其发展策略。

AI投资热潮持续升温

瑞银预测，至2027年，美国在AI计算能力上的投资或将达到国内经济产出的约3%，其中数据中心及相关基础设施的建设将占据相当比例。这一预测基于资本市场融资渠道畅通和终端用户对AI需求持续增长的前提。

为筹集资金，大型科技公司正通过投资级债券、高收益债、银行贷款、私募市场和项目融资等多种途径进行融资。据估计，亚马逊、Alphabet、Meta、微软和甲骨文等超大规模云服务商在2026年的债券发行规模将突破2500亿美元，较2025年翻倍，是2024年的十倍有余。

（预计2026年，上述科技巨头的债券发行规模将超2500亿美元，占美国投资级债券发行比例约14%）

尽管科技公司债券的利差近期有所扩大，但瑞银认为这主要是市场对新债券供给增加的消化结果，而非信用状况显著恶化。同时，采用AI技术的企业也在努力提升效率和利润率，以证明其高额技术投入的合理性。

美国在全球AI基础设施领域占据领先地位

超大规模数据中心通常配备至少5000台服务器，占地面积可达数十万至数百万平方英尺，用电规模从数十兆瓦至数百兆瓦不等。部分新建园区的规划电力容量甚至超过1000兆瓦，相当于一座中型城市如匹兹堡的用电需求，或约75万户美国家庭的用电量。

目前，美国约有580座超大规模数据中心正在运营，另有437座处于规划或建设阶段。得克萨斯州、加利福尼亚州、弗吉尼亚州、佐治亚州和俄亥俄州是这些数据中心的主要聚集地。

（美国数据中心主要分布在得克萨斯州、弗吉尼亚州和加利福尼亚州，其中得克萨斯州的数据中心总规模（含在建及规划）位居全美之首）

截至2025年第四季度，美国五大超大规模云服务商占据全球累计AI算力的约71%，较2024年第一季度的63%有所提升，这表明美国在全球AI基础设施竞争中的领先地位依然稳固。

反对声浪为何日益高涨

数据中心曾被地方政府视为推动资本投资和经济发展的重要力量，如今却逐渐成为社区矛盾的焦点。

盖洛普2026年的调查显示，71%的美国人反对在自己所在地区建设AI数据中心，且这一反对意见跨越了党派界限，包括民主党、共和党和独立选民。

路透社与益普索的另一项调查则显示，77%的美国人担心AI会推高电价。公众的主要担忧包括电力和水资源消耗、土地占用、空气与噪音污染，以及AI对就业和生活方式的潜在影响。

瑞银指出，数据中心面临的阻力明显大于用电规模相近的半导体晶圆厂。这是因为晶圆厂通常与制造业回流、国家安全和产业政策紧密相连，而数据中心则更多地被视为自动化、就业替代和资源消耗的象征。

更深层次的问题在于，数据中心的成本往往由当地承担：居民可能面临电价上涨、施工干扰和资源压力；而AI带来的生产率提升、产业竞争力增强和国家战略收益却分布在全国，难以被当地居民直接感知。这种“成本本地化、收益全国化”的错位，加剧了社区的反对情绪。

电力瓶颈与成本分担成为监管新焦点

美国电力研究院预测，到2030年，AI数据中心将新增56至132吉瓦的电力需求。尽管美国电力系统总规模约为1200吉瓦，看似能够承受，但新发电设施、输电线路和设备供应都面临审批周期长和产能积压等问题。

瑞银预计，美国数据中心的电力需求到2030年将达到90吉瓦，接近当前水平的两倍。这一预测已考虑了发电设备、输电、电网接入和审批等瓶颈因素，相比部分数据中心项目的规划仍显得较为保守。

电价是一个高度敏感的政治议题。今年11月美国将举行36场州长选举，居民是否需要为数据中心扩建电网买单，可能直接影响选举结果。由于零售电价、土地规划、建设许可、用水政策和税收优惠主要由州和地方政府决定，监管压力也将主要集中在地方层面。

2026年第一季度，美国地方团体已阻止或推迟了75个数据中心项目，涉及约1300亿美元的计划投资，受影响项目数量与2025年全年相当。

税收优惠的经济回报引发质疑

麦肯锡预测，到2030年，全球数据中心的资本投资可能达到7万亿美元。目前，美国超过70%的州向数据中心提供税收优惠，包括销售税豁免、税收减免和以付款替代纳税等安排。

然而，数据中心带来的就业主要集中在建设阶段，项目投入运营后所需的长期岗位相对有限。这导致越来越多地方政府开始质疑，放弃大量税收收入是否能换来足够的长期经济回报。

瑞银认为，在大型科技公司融资能力充足的情况下，地方政府继续提供无条件税收优惠既可能效率低下，也存在政治风险。

相比减税，更可行的方式是要求开发商承担变电站、输电线路和供水设施等全部新增成本，并直接投资学校或其他社区项目，让居民能够看到实际收益。

部分州的经验表明，大型数据中心并不必然推高居民电费。如果企业客户承担更多电力系统固定成本，居民账单甚至可能下降。但电价保护只能缓解部分矛盾，水资源、土地、环境影响和就业焦虑仍将继续存在。

暂停令与州级监管新动向

纽约州已对用电超过50兆瓦的新数据中心实施了一年暂停令，并要求制定综合监管框架。

缅因州也曾提出暂停大型项目，但最终被州长否决。

另有多个州正在研究类似限制措施，更多地区则倾向于采用附带条件的监管方式，包括环境评估、提高审批标准，以及要求开发商承担全部公共基础设施成本。

瑞银认为，目前的暂停措施更像是为制定长期规则争取时间，而非全面否定AI基础设施。但如果政策迟迟无法明确，项目可能会转移到电力和水资源更充足、人口密度更低、审批制度更清晰的州。

因此，监管最终可能改变美国数据中心的地理分布：资源充裕、能够快速扩建电力供应的地区将获得更多项目，而人口密集、电网紧张或社区反对强烈的地区则可能失去投资机会。

报告还指出，一旦地方政策严重拖慢建设进度，联邦政府可能会从全球AI竞争和国家安全的角度介入。

（徽声在线 李晓峰）