2026年9月15日

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撰稿人 |徽声在线 樊志菁

近期，人工智能领域头部企业集体聚焦AI安全议题，纷纷呼吁放缓前沿大模型的研发进程。与此同时，OpenAI宣布年内放弃IPO计划，这一系列动作引发市场对“AI模型迭代减速将导致芯片需求下滑”的强烈预期，进而触发全球芯片板块的剧烈震荡。

周一，全球芯片市场遭遇抛售潮，亚洲、欧洲和美洲市场无一幸免。据初步统计，全球半导体及AI算力硬件产业链的总市值在当日蒸发超过5000亿美元。

市场全面受挫

全球知名人工智能企业的高管们，出于对AI技术安全性的深切忧虑，集体呼吁行业放缓AI技术的研发步伐。这一呼吁在本周初对市场情绪产生了显著的负面影响。

亚洲市场早盘即现颓势，OpenAI的主要投资方之一、科技投资巨头软银集团收盘时大跌11%；闪存制造商铠侠股价下滑6.4%；韩国芯片行业的两大巨头SK海力士和三星电子分别下跌6.4%和4.1%，拖累韩国综合指数（Kospi）下滑3.3%。

欧洲市场同样未能幸免，荷兰半导体设备领军企业阿斯麦股价下跌6%。ASM国际和BE半导体设备公司的股价分别下滑10%和8.2%。欧洲芯片企业英飞凌和意法半导体的跌幅均超过6%。与AI基础设施建设紧密相关的企业也表现疲软：生产数据中心配套涡轮设备的西门子能源股价下跌逾8%；欧洲半导体供应链上的其他企业也大幅下跌，法国索泰克（Soitec）和德国爱思强（Aixtron）领跌欧洲斯托克600指数。

最后，美股市场跳空低开，本轮AI行情的领涨板块——芯片股成为跌幅最重的领域，费城半导体指数下跌近6%。其中，英伟达股价下跌3.3%，博通、AMD和闪迪的跌幅均超过4%，美光科技更是下跌5.3%。

盈透证券的首席市场分析师史蒂夫・索斯尼克指出：“如果这一趋势最终导致AI资本开支的放缓和行业的重新评估，那么将对经济和股市的重要板块产生深远影响。毕竟，市场此前的火热行情在很大程度上是由AI资本开支所驱动的。”

上周末，正在筹备IPO的Anthropic首席执行官达里奥・阿莫代伊（Dario Amodei）发表文章，呼吁AI行业应避免恶性竞争，投入必要时间以确保前沿模型能够以负责任的方式进行开发。他强调：“过去几个月，我愈发坚信，要充分应对各类风险，必须秉持更高的审慎态度。这不仅仅意味着投入资金进行风险防范，还需要管控AI能力的迭代速度，为风险防控争取时间。我们必须放缓人工智能模型的能力提升节奏。当然，整体技术仍会保持较快发展，关键在于如何善用争取到的时间。”他还列举了行业在安全研发上需要考虑的事项，包括引入第三方评估机构等。

阿莫代伊的提议迅速获得了SpaceX、OpenAI等科技巨头的公开支持。OpenAI首席执行官山姆・奥尔特曼表示认同这一观点，并指出：“人工智能的发展存在两种必须规避的灾难性走向。一是我们可能会失去对未来的掌控权，这是无法接受的。我们必须确保人工智能始终服务于人类。要实现这一点，就需要确保对齐技术与安全技术的发展速度能够超越模型能力的迭代速度。二是世界可能出现权力的高度集中。如果某个人或某家企业掌握了能力极强的人工智能，并将其世界观强加给所有人，最终将导致极度反乌托邦的局面。要规避这两类威胁，就必须走好一条狭窄的中间道路。”奥尔特曼还透露，出于安全考量，OpenAI今年不会推进IPO计划。

微软在周一发布了一份针对旗下人工智能模型的临时行为准则，明确要求模型不得响应武器制造相关请求，不得协助获取危险物质，也不得生成违规内容。微软表示，这份准则将在收集外部意见后进行更新，并将于2027年起正式指导其模型的开发工作。微软CEO纳德拉表示：“我们欢迎开展必要的研究，并以审慎的节奏推进AI对齐工作。”

值得注意的是，多名美国国会议员已经对AI的快速发展表示担忧，并呼吁出台新的监管规定。据报道，美国参议院的谈判代表正在讨论立法，要求AI企业证明自身已经落实了合理的风险防范措施。

未来展望如何

一些机构观点认为，此次科技股的抛售更像是受消息触发的本能反应。

盛宝金融的首席投资策略师查鲁・查娜纳表示：“AI板块的估值定价不仅隐含了强劲的需求预期，还预设了模型迭代将持续高速推进。然而，中东局势的紧张推高了油价和美债收益率，使得投资者对任何可能利空这一预期的消息都更加敏感。”

部分市场观点对这类“末日论调”表达了怀疑。因2008年成功押注美国房地产崩盘而闻名的“大空头”迈克尔・伯里（Michael Burry）在社交平台上发文称，这类风险警告可能是头部大厂用来压制小型竞争对手的手段。

Annex财富管理的首席经济策略师布莱恩・雅各布森也质疑这些表态的可信度。他表示：“真正有说服力的审慎观点应该建立在实证证据之上，而非恐惧情绪。我们既要警惕头部企业借此维护自身市场地位，也要警惕那些对无法量化的远期结果做出笃定预判的言论。”

美国总统特朗普在周一对Anthropic首席执行官的言论表达了强烈不满。他表示，在商业历史上，从未见过行业龙头主动呼吁实施监管的情况。而一旦严格执行这类监管，就会令企业销声匿迹甚至破产。他认为，所谓人工智能将接管世界、毁灭人类等一系列负面说法都是骗局。特朗普坚信，人工智能与数据中心将成为有史以来最强劲的经济发展引擎，其影响力将超越石油、黄金、钻石乃至互联网。他承诺，在他的总统任期内，这项产业不会被那些蓄意破坏的势力所阻拦。

另一方面，放缓下一代前沿模型的研发速度，未必会打断AI的投资周期。摩根士丹利在今年早些时候预测，到2027年，全球AI支出将突破1.3万亿美元。德意志银行在研报中写道：企业与国家之间的竞争依旧激烈，很难想象各家企业会在对手持续加码的情况下主动后退。

老虎证券的市场策略师詹姆斯・沃伊表示：“AI需求的下一阶段，或将更少取决于新模型的训练频率，而更多取决于模型的使用密度。”此外，他还指出，AI算力需求的下一阶段将主要由推理与智能代理类任务驱动，这仍将持续支撑硬件与基础设施供应商的发展。

尽管如此，分析师们对AI硬件厂商持续扩产的计划发出了警示。三星与SK海力士计划在韩国新建芯片产业集群，总投资超过5000亿美元，旨在扩充产能。在日本市场，铠侠与闪迪合计投入超过310亿美元，大规模扩产闪存芯片。查娜纳提醒道：“如果新增产能的落地速度快于需求增长，包括高带宽内存（HBM）在内的存储器将面临供给过剩的风险。”