根据中国电信研究院最新发布的《智能体时代AI基础设施发展研究报告（2026）》分析，随着人工智能产业重心从大模型研发竞赛转向智能体规模化应用阶段，我国AI算力消耗的核心指标——Token年使用量预计将在2026年突破10亿亿规模，到2030年更将飙升至3500亿亿以上，期间年均复合增长率高达1200%。在算力需求侧，未来2-3年将呈现指数级增长态势，年均增速接近1000%，其中推理算力需求增速显著快于训练算力，预计到2029年推理市场占比将达80%，形成训练与推理2:8的新格局。

政策层面持续加码布局，9月11日国务院常务会议专题研究算力网络建设规划，明确将算力网定位为人工智能发展的基础性支撑工程，要求加快构建覆盖全国的多层次、网络化算力供给体系。工信部在"十五五"信息化发展规划中进一步提出量化目标：到2030年智能算力规模较2025年增长超5倍，形成万亿级新型基础设施投资空间。这种需求爆发与政策驱动的双重效应，正推动AI基础设施从传统的单点算力供给模式，向网络化协同、服务化交付、精细化运营的新阶段演进。

值得注意的是，在算力市场整体繁荣的背后，产业链不同环节已呈现显著分化特征。高端算力市场受先进制程芯片供应限制呈现结构性短缺，推理算力因应用场景碎片化面临服务模式创新挑战，而通用算力则因同质化竞争陷入价格战。这种供需格局的差异化演变，正在重塑产业链利润分配体系。南方基金旗下司南投顾团队通过构建三维分析框架：一是对算力基础设施进行长期趋势追踪，二是运用基金优选工具穿透持仓结构，三是建立组合动态监测系统，力求在产业扩张周期中精准捕捉具有真实业绩支撑的投资标的，同时通过多元化配置有效平滑单一赛道波动风险。