卫星板块迎来重磅消息——9月15日，蓝箭航天朱雀二号改进型遥七火箭以一箭十星方式将千帆极轨19组10颗卫星送入900公里高度轨道；仅隔十余小时，9月16日，东方空间引力一号遥三火箭在东海海域腾空，将8颗千帆组网星与1颗EUHT技术试验卫星送入800公里轨道。

今年以来，卫星板块震荡下行，近期转入窄幅横盘，下跌动能衰减，进入平台整理期，卫星ETF招商（159218）近一月来微跌3%，下行空间有限。此次重磅消息有望为板块带来情绪抬升。

这两次任务的真正分量，在于民营商业航天首次规模化承担大型低轨卫星互联网星座组网。此前民营火箭在千帆序列中多承担试验性或零散载荷，今年6月朱雀二号遥六发射的手机直连试验星仍属单星验证性质。而这一次，"国家队+商业队"的协同格局实质性落地，民营火箭的可靠性与工程交付能力通过了实战检验，正式被纳入国家卫星互联网建设的运力供给体系。

运力瓶颈加速破解

运力一直是制约国内低轨星座建设的核心瓶颈。千帆星座目前在轨256颗，按照年底完成324颗组网的目标，年内仍需部署68颗。面对紧迫的时间表，千帆此前已启动超7亿元的火箭发射服务招标，明确面向具备一箭18星运力的型号，蓝箭航天朱雀三号、中科宇航力箭二号等新型号均有望入围。与此同时，星河动力智神星一号、天兵科技天龙三号、星际荣耀双曲线三号等一批民商火箭正逐步成熟，未来都将成为千帆组网的潜在运力补充。

运力供给的多元化，直接支撑了下游需求的快速释放。引力一号遥三此次净载荷重量超3吨，创造了中国单次海上发射载荷重量与轨道高度的新纪录，也是全球首次海上机动发射低轨宽带互联网星座组网任务。该箭型已稳定保持每两个月一发的节奏，是当前全球运力最大的固体运载火箭。朱雀二号改进型则凭借液氧甲烷动力，把遥五与遥六的发射间隔压缩至26天，验证了高密度发射的组织能力。

应用需求叠加资本热潮形成共振

需求侧，手机直连卫星正从应急功能走向日常体验。2026年被视为手机直连卫星规模化商用元年，工信部已向三大运营商颁发卫星移动通信业务经营许可，华为Mate 80系列、Pura 80 Pro等机型实现天通、北斗与低轨卫星三网融合，主流厂商累计推出37款支持卫星通信的机型，销量超2400万台。今年6月，垣信卫星完成国内首例无改造存量商用手机直连卫星语音通话测试，千帆星座的手机直连试验星也已入轨验证。

资本层面同样火热。2026年上半年商业航天一级市场披露融资总额达127.9亿元，同比增长273%。星际荣耀D++轮融资50.37亿元刷新国内民营火箭单笔融资纪录，长光卫星完成近50亿元股权融资，航天驭星D轮系列累计近20亿元，东方空间亦完成Pre-C及C轮融资。目前已有十余家企业进入IPO辅导或申报阶段，蓝箭航天拟募资75亿元，中科宇航、微纳星空分别拟募资41.8亿元和50亿元，2026至2027年将迎来集中上市期。

政策端，"十五五"规划确立航空航天新兴支柱地位，工信部明确提出强化高中低轨卫星星座协同、提升低轨卫星互联网组网服务能力，政策导向已从鼓励探索转向支持规模化应用。中金公司指出，商业航天板块不妨乐观些，政策强支持、中美强共振与产业强趋势正在形成合力；中信建投认为，卫星互联网已进入高密度发射期，建议关注上游卫星制造与火箭发射环节。

卫星制造+发射权重不低于50%，契合产业发展阶段

卫星ETF招商(159218)紧密跟踪中证卫星产业指数，选取不超过50只业务涉及卫星制造与发射、卫星地面设备制造、卫星导航、卫星通信以及其它技术研发与应用环节的上市公司证券，以反映卫星产业上市公司证券的整体表现。卫星制造+发射基础领域权重合计不低于50%，正契合当前产业发展阶段。