【热点聚焦】

碳化硅：能源与AI革命中的新兴关键材料

华为推出全球首个三维数据中心，AIDC产业链前景持续向好

国产药品加速海外布局，创新药产业链维持高景气度

江苏推进6G产业高质量发展，构建未来通信生态

煤系原料价格攀升，炭黑市场创历史新高

【主题详解】

碳化硅：能源与AI革命中的新兴关键材料

据行业权威媒体报道，全球功能性化学品制造商Resonac（力森诺科）宣布成功研制出300mm（12英寸）碳化硅单晶，并完成衬底加工。这一尺寸标志着碳化硅半导体商业化单晶直径的新突破。目前，Resonac主要供应150mm（6英寸）碳化硅外延晶圆，200mm（8英寸）产品也已进入出货阶段。

作为第三代半导体产业化程度最高的核心材料，碳化硅正深度参与能源转型与人工智能两大科技变革。其宽禁带、高击穿场强、高热导率等特性，使其在高压、高频、高温场景中逐步替代传统硅基器件。碳化硅衬底广泛应用于功率半导体器件、射频半导体器件、光波导、TF-SAW滤波器及散热部件等领域，覆盖新能源车、光伏储能、电力电网、轨道交通、通信、AI眼镜等多个行业。国盛证券分析指出，当前碳化硅行业处于需求扩容、国产化加速的多重红利期，具备技术壁垒与产能优势的企业将进一步扩大市场份额。

上市公司动态方面，扬杰科技已构建完整的碳化硅产业链布局：首条SiC芯片产线实现量产爬坡，关键参数达国内领先水平；首条SiC车规级功率模块封装线投产，并获得多家国际Tier1客户订单。士兰微宣布，其8英寸碳化硅功率器件芯片制造项目（厦门士兰集宏一期，投资70亿元）将于2025年四季度通线，2026年7月正式投产。

华为推出全球首个三维数据中心，AIDC产业链前景持续向好

近日，华为发布全球首个3D数据中心解决方案，同步推出《3D数据中心》专著及设计图库。该方案借鉴芯片工厂“动力层”与“生产层”分离理念，将传统水平部署的数据中心功能空间垂直叠加，形成供冷层、IT设备层、供电层、备电层的四层架构。华为副董事长汪涛表示，十万亿参数大模型与高速增长的Token需求对AI基础设施提出更高要求，十万卡级昇腾超节点集群将成为标配。3D数据中心通过分层解耦与立体堆叠，为超节点集群提供算力支撑。

天风证券认为，算力产业链核心标的具备长期投资价值。海外方面，AI需求持续推动算力产业链高景气，相关公司财报验证行业基本面；国内方面，随着国产算力发展及大厂AI投资加码，AIDC产业链有望延续高景气。预计2026年国内AI基础设施需求将保持强劲增长。

相关企业中，星网锐捷在网络基础设施领域提供数据中心交换机、光通信设备等产品，包括51.2T CPO交换机商用方案、128口800G交换机及1.6T/800G光模块等创新解决方案。中电鑫龙聚焦“智慧用能、智慧城市、智慧新能源”三大板块，其算力基础设施解决方案已应用于苏州人工智能算力中心、芜湖数据中心集群等项目。

国产药品加速海外布局，创新药产业链维持高景气度

近期，华海药业、普洛药业、双成药业、科兴制药等国内药企在海外获得药品上市许可，覆盖中亚、美国及欧盟市场，产品以仿制药和生物类似药为主。这一趋势标志着国内医药产业从仿制出口向创新输出转型，核心竞争力从成本优势转向临床价值、制剂技术及全球质量体系的综合比拼。

国信证券数据显示，2026年上半年医药行业收入同比增长2.6%，归母净利润增长10.8%，利润增速显著快于收入端。其中，创新药及CXO（医药研发外包）等高景气方向表现突出。凯莱英作为全球领先的小分子CDMO供应商，为国内外药企提供全生命周期一站式服务；赛分科技的分析色谱产品广泛应用于药物研发及质检环节，与国际大型医药集团及创新药企业建立深度合作。

江苏推进6G产业高质量发展，构建未来通信生态

江苏省政府近日召开6G产业高质量发展专题推进会，聚焦6G技术架构、演进路径及可持续发展模式。会议强调，当前是6G技术发展的关键窗口期，需加快关键核心技术攻关、场景培育及示范应用，推进共创平台与中试基地建设，强化金融、人才等要素保障。

根据国际电信联盟规划及我国IMT-2030（6G）推进组路线图，2030年左右将迎来6G商用元年。目前我国已启动第二阶段6G技术试验。银河证券认为，6G技术研发提速与政策密集出台将推动卫星通信、空天地一体化等领域发展，建议重点关注三条产业链：（1）运营商：参与6G研发及星地融合业务；（2）主设备商：受益网络迭代与通感算智一体化设备需求；（3）卫星互联网：建设提速带动终端融合业务落地。

上市公司方面，武汉凡谷持续推进5G-A、6G关键技术研发，开展小金属腔滤波器、介质多模滤波器等产品迭代升级。国脉科技深化身联网、人工智能、6G等下一代技术研发，探索应用场景与运营模式创新。

煤系原料价格攀升，炭黑市场创历史新高

国内炭黑市场价格持续刷新纪录。山东主流N330炭黑报价达11500-12000元/吨，较9月初上涨45%，创行业历史新高。这一涨势主要受上游煤系原料价格集体上涨推动。

受山西焦煤供应紧张影响，焦煤价格持续走高，部分焦化厂因亏损减产，导致煤焦油货源紧缺。国海证券分析认为，化工行业进入需求驱动周期，旺季到来将提升企业盈利能力。黑猫股份作为国内炭黑龙头，依托九大生产基地及全球供应链布局，强化规模效应与成本优势；金能科技采用“煤基”路线生产炭黑，核心原料为煤焦油，在当前油煤价差拉大的背景下，成本优势显著。