【热点聚焦】

碳化硅：能源与AI革命中的关键材料新角色

华为引领全球3D数据中心潮流，AIDC产业链前景光明

国产药海外获批热潮，创新药产业链持续繁荣

江苏省政府力推6G产业高质量发展

煤系原料价格上涨，炭黑市场创历史新高

【主题详解】

碳化硅：能源与AI革命中的关键材料新角色

据行业媒体报道，功能性化学品巨头Resonac（力森诺科）近日宣布，已成功研制出300mm（12英寸）碳化硅(SiC)单晶，并成功加工成衬底。这一尺寸标志着碳化硅半导体商业化单晶直径的新突破。目前，Resonac主要供应150mm（6英寸）碳化硅外延晶圆，同时200mm（8英寸）产品也已开始出货。

碳化硅，作为第三代半导体中产业化程度最高的核心材料，正逐渐在能源变革与人工智能两大科技领域中崭露头角。其独特的物理特性，如宽禁带、高击穿场强和高热导率，使其在高压、高频、高温环境下成为硅基器件的理想替代品。碳化硅材料广泛应用于碳化硅衬底和外延片的制造，进而被用于功率半导体器件、射频半导体器件以及光波导、TF-SAW滤波器、散热部件等众多下游产品中。其主要应用领域涵盖新能源车、光伏及储能系统、电力电网、轨道交通、通信以及AI眼镜等行业。国盛证券分析指出，当前碳化硅行业正处于需求增长、国产化加速的多重利好时期，具备技术优势和产能先发优势的企业将进一步扩大市场份额。

在上市公司中，扬杰科技已在碳化硅领域取得显著进展。其首条SiC芯片产线已顺利量产，关键参数和工艺质量均达到国内领先水平。同时，首条SiC车规级功率半导体模块封装项目也已建成投产，并获得多家国际、国内主流Tier1客户的订单。士兰微则宣布，其8英寸碳化硅（SiC）功率器件芯片制造生产线项目（厦门士兰集宏一期，规划投资额70亿元人民币）预计在2025年四季度顺利实现通线，并于2026年7月正式投产。

华为引领全球3D数据中心潮流，AIDC产业链前景光明

据徽声在线报道，华为近日发布了全球首个3D数据中心，并出版了《3D数据中心》专著，同时开放了《3D数据中心概要设计图库》。这一创新设计借鉴了芯片工厂“动力层”与“生产层”的分离理念，将传统数据中心水平部署的功能空间垂直叠加，形成供冷层、IT设备层、供电层和备电层的四层架构。华为副董事长、轮值董事长汪涛表示，随着十万亿参数大模型和高速增长的Token需求对AI基础设施提出更高要求，十万卡以上的昇腾超节点集群将成为未来标配。3D数据中心通过分层解耦和立体堆叠，为昇腾超节点集群提供了强大的算力支持。

天风证券认为，算力产业链核心标的的投资机会值得坚定看好。AI的快速发展将带动算力供应链核心标的实现显著业务增长。海外算力产业链依然保持高景气度，相关公司财报持续反映AI需求的高增长。国内方面，随着国产算力的持续发展，以及阿里、字节等大厂对AI的持续投入，AI行业及AIDC产业链有望继续保持高景气。整体来看，2026年国内AI基础设施需求有望延续高景气态势。

在相关公司中，星网锐捷在网络基础设施领域提供数据中心交换机、光通信设备等产品，包括51.2T CPO交换机商用互联方案、新一代高性能128口800G交换机和1.6T/800G光模块产品等创新解决方案。中电鑫龙则形成了“智慧用能、智慧城市、智慧新能源”三大业务板块，在算力基础设施方面，为客户提供智能输配电设备与算力建设服务解决方案，相关产品与服务已应用于苏州市人工智能算力中心、芜湖数据中心集群等项目中。

国产药海外获批热潮，创新药产业链持续繁荣

据徽声在线报道，近期多家国内药企如华海药业、普洛药业、双成药业和科兴制药等在海外获得了药品上市许可，覆盖中亚、美国和欧盟市场，产品主要以仿制药和生物类似药为主。这一趋势表明，2026年国产药在海外密集获批，是国内医药产业从仿制出口向创新输出转型的重要体现。同时，国内医药产业的重心也逐渐从国内市场竞争转向全球医药市场竞争，核心竞争力从成本优势转向临床价值、制剂技术和全球质量体系的综合比拼。

国信证券分析指出，2026年上半年医药行业收入保持稳健增长，利润端实现双位数增长，且26Q2盈利增速进一步提升。创新药及产业链维持较高景气。上半年A股医药行业上市公司实现营业收入11942.1亿元，同比增长2.6%；归母净利润1049.6亿元，同比增长10.8%，利润增速明显快于收入端。整体来看，医药行业基本面持续改善，盈利修复趋势进一步确认，创新药及CXO等高景气方向表现尤为突出。

在相关公司中，凯莱英作为全球领先的小分子CDMO供应商，为国内外制药公司和生物技术公司提供药品全生命周期的一站式服务。赛分科技的分析色谱产品则主要用于药物研发及质检环节的分析检测，产品种类齐全，应用领域广泛，细分产品超过1000种。该公司与国际大型医药集团、生物制药公司以及创新药企业建立了良好的业务合作关系。

江苏省政府力推6G产业高质量发展

江苏省政府近日召开了“6+6”产业（第六代移动通信）高质量发展专题推进会，围绕培育壮大6G产业听取了各方意见建议，并安排部署了相关工作。会议指出，当前是6G技术发展的关键窗口期，需要系统研究6G产业整体架构、技术演进路径和可持续发展模式。同时，要聚力关键核心技术攻坚，加快场景培育和示范应用，推进共创平台和中试基地建设，健全多方联动机制，并强化金融和人才等要素保障，精准引育培优产业链优质主体。

根据国际电信联盟规划及我国IMT-2030（6G）推进组路线图，2030年左右将是6G商用的元年。目前我国已经启动第二阶段6G技术试验。银河证券认为，我国6G技术研发持续提速，产业配套政策密集出台。卫星通信、空天地一体化和全域泛在连接将协同驱动行业发展，赛道长期成长空间广阔。建议把握三条产业链投资主线：一是运营商深度参与6G研发和星地融合业务落地；二是6G主设备商受益网络迭代与通感算智一体化设备需求提升；三是空天地一体化与卫星互联网建设提速，终端卫星融合业务加速落地。

在上市公司中，武汉凡谷持续开展小金属腔滤波器、介质多模滤波器、钣金滤波器和AFU等产品的迭代升级和新产品研发工作，并在5G-A、6G等关键技术与工艺方面积极开展技术储备及研究工作。国脉科技则将研发项目与产业发展深度融合，持续加强在身联网、人工智能和6G等下一代技术的研发与应用场景、运营模式的探索。

煤系原料价格上涨，炭黑市场创历史新高

据报道，国内炭黑市场价格近期刷新了历年新高。山东主流N330炭黑报价已涨至11500-12000元/吨，相比9月初大涨了3650元/吨，涨幅高达45%，无论是单价还是单周涨幅都创下了行业历史新高。

这波炭黑价格的暴涨主要是由于上游煤系原料的集体涨价所致。受山西焦煤供应紧张的影响，焦煤价格持续走高，导致不少焦化厂因亏钱而减产，进而使得煤焦油货源变得十分紧缺。国海证券董伯骏认为，化工行业已进入击球区，看好全球供给反内卷大周期。在化工旺季到来之际，需求的向上将成为重点的边际变量，有望提升化工企业的盈利能力。

在上市公司中，黑猫股份作为国内炭黑行业的龙头企业，依托现有九大生产基地和全球供应链布局，强化了规模效应与成本优势。其传统炭黑业务有望迎来周期性反转，同时导电炭黑业务也打开了新的成长空间。金能科技的炭黑产能则属于典型的“煤基”路线，核心原料为煤焦油。在当前国际市场“油强煤弱”、油煤价差拉大的宏观格局下，公司煤基炭黑的相对成本优势更加凸显。