《徽声在线》9月18日消息（特约记者 林晓晨）近日，小米集团与刘强东旗下投资机构共同现身一家新基金的有限合伙人（LP）名单，引发资本市场广泛关注。

据国家企业信用信息公示系统显示，上海五源识远私募基金合伙企业（有限合伙）于今年6月26日完成注册登记，初始注册资本为1000万元。经过最新一轮工商变更后，该基金规模已大幅扩充至4.5亿元，显示出强大的资金募集能力。

从股东结构来看，小米系通过瀚星创业投资有限公司认缴1亿元，占据最大出资份额；刘强东控制的宿迁天强股权投资合伙企业则出资5000万元。值得关注的是，该基金LP阵容呈现多元化特征，除互联网巨头外，还吸引了教育科技企业好未来、传统产业巨头四川峨胜水泥集团、江苏虎豹集团以及青岛吉世传承等机构参与。

徽声在线创投研究院数据显示，这是五源资本今年成立的首支新基金。特别引人注目的是，包括刘强东系和好未来系在内的多家机构首次进入五源资本的LP体系，标志着这家知名投资机构在资金来源上实现重要突破。

虽然基金尚未公布具体投资领域，但公开信息显示，今年8月上海国投先导人工智能母基金公布的6只子基金名单中，五源资本管理的上海五源识远股权投资合伙企业（有限合伙）赫然在列，这为观察其投资方向提供了重要线索。

透过基金背后的股权结构可以发现，五源资本创始合伙人刘芹是实际控制人。这位资深投资人与小米的渊源可追溯至2010年——在小米创业初期，时任晨兴资本合伙人的刘芹就主导了其A轮融资，并在后续多轮融资中持续加注。2020年晨兴资本更名为五源资本后，刘芹继续担任核心管理角色。

如今角色发生微妙转变：当年接受刘芹投资的小米，其旗下投资平台已成为五源新基金的最大出资方。这种资本关系的演变，折射出中国科技产业生态的深度融合。

与小米的长期合作不同，刘强东系与五源资本的交集更多体现在具体项目层面。以万物新生集团为例，五源资本在其早期融资阶段就已介入，京东则是在后续多轮融资中持续加码，并在2019年推动爱回收与拍拍的战略合并。上市前，双方均为该公司的重要股东。

此次宿迁天强首次出现在五源资本的LP名单中，标志着双方合作从项目层面升级至基金层面。同样实现这种升级的还有好未来集团——虽然双方此前已在UMU等企业学习平台项目上有过合作，但此次好未来旗下上海时通运来成为五源基金LP，显示出合作关系的进一步深化。

关于新基金的具体投向，目前尚未有官方披露。但综合五源资本今年的投资动态，其重点布局方向已相当清晰：AI技术及其与机器人、智能装备等硬件领域的融合创新。

今年3月，地瓜机器人完成1.2亿美元B1轮融资，五源资本作为老股东继续跟投；仅一个月后，该公司又完成1.5亿美元B2轮融资，五源资本再次参与。6月，通用全身具身大脑公司源策未来完成数亿元种子轮融资，五源资本领投；同期，柔性具身智能企业擎羽科技完成Pre-A轮融资，五源资本与顺为资本联合投资。

进入下半年，五源资本在AI及相关硬科技领域的投资节奏明显加快。7月，AI4S领域企业英灵殿科技完成近5000万美元融资；8月，AI企业什方科技完成近3亿元B+轮融资，五源资本与小米集团等机构共同参与；9月，飞行机器人公司微分智飞完成数亿元A+轮融资，五源资本继续出现在投资方名单中。

从这些投资案例可以看出，五源资本的投资版图已从单纯的AI模型研发，延伸至机器人、无人机、智能制造等与实体经济深度融合的领域。这种布局策略，或许预示着上海五源识远基金未来的投资方向。

（徽声在线特约记者 林晓晨）