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文丨徐行

2026年7月14日晚，《功夫女足》上映4天，票房已达7.5亿。上映首日2.6亿、27分钟破亿、连续4天单日票房过亿。猫眼专业版最新预测其内地最终票房将超30亿。暑期档沉寂许久的大盘被一部电影点燃了。

但资本市场的反应，远比票房数据复杂得多。

同一天，影视板块剧烈分化。A股儒意电影（002739.SZ）暴跌9.16%，领跌整个影视院线板块。而港股中国儒意（0136.HK）则走出一场惊心动魄的过山车行情——盘中一度跌去3.6%，最低触及1.33港元，但尾盘资金强势回流，最终全天收涨2.9%。从跌3.6%到涨2.9%，振幅超过6.5个百分点，多空双方在一天之内完成了一轮激烈的博弈。

票房大卖，港股那头从砸盘到拉升，A股这头却一泻千里。冰火两重天的背后，是市场对两家“儒意”给出了完全不同的定价逻辑。而要读懂这一切，首先得把两家公司的身份和关系彻底捋清楚。

先确认一个关键事实：中国儒意到底有没有投资《功夫女足》？

答案是肯定的。据中新经纬、第一财经、21世纪经济报道等多家媒体公开报道，中国儒意（0136.HK）通过旗下子公司参与了《功夫女足》的投资，是该片的主要投资方之一。此外，中国儒意旗下自研的C-live AI视觉团队承包了全片超过1200个特效镜头的制作，用AI把制作周期砍掉一半，核心人力成本压降三成以上。这些信息在多家媒体的报道中均有提及。

而A股的儒意电影（002739.SZ），则确实没有参与。 7月13日，儒意电影董秘在深交所互动易平台上明确回复投资者：“公司目前未参与该影片。”也就是说，它既没出钱投资，也没参与出品和发行。

这就引出一个让很多投资者困惑的问题：既然A股的儒意电影已经更名，它和港股的中国儒意到底是什么关系？

2024年，港股中国儒意完成对万达投资的收购（万达投资为A股上市公司万达电影的原控股股东），从而间接成为儒意电影的实控人。2026年4月，万达电影正式更名为儒意电影。股权关系是：港股中国儒意通过持有万达投资，间接控股A股儒意电影，后者成为集团旗下的院线电影上市平台。但两家公司的业务和财务完全独立拆分，港股中国儒意并不直接持有儒意电影的流通股份。通俗地说：港股是母公司——投钱拍片、做AI技术；A股是子公司——管院线、放电影。各干各的，各算各的账。

有了这层背景，再看7月14日两家公司的股价走势，逻辑就通顺了。

港股中国儒意盘中一度被砸到跌3.6%，典型的“利好出尽”获利了结——影片上映前预期打满，票房数据兑现后埋伏资金抢跑。但尾盘能拉回来收涨2.9%，说明有另一股力量在接盘：市场开始重新审视这家公司的价值。据第一财经等媒体报道，中国儒意旗下C-live AI视觉团队通过这部A级商业大片验证了AI特效的工业化能力，这个技术壁垒比单片票房更有长期想象力。资金砸完又买回来——砸的是短期利好兑现，买的是长期技术估值。

而A股儒意电影跌9.16%，完全是另一回事。它没参投电影，没有任何票房利好可以兑现；相反，公司刚刚发布中报预亏，预计上半年净亏损1.2亿至1.8亿，国内直营影城票房同比下降39.4%。没有利好、还有利空，再被市场情绪带一下，恐慌盘一涌而出，砸穿是必然的。

那观众为什么还往里冲？《功夫女足》本质上是《少林足球》上映25年后的精神续作。猫眼想看数据显示，95前观众占比接近七成，30岁以上男性是基本盘，他们带着孩子进影院，把三四线城市的票房数据推了上去。豆瓣6.6分，口碑谈不上炸裂，高赞短评一条写着“周星驰还在重复老梗”，另一条写着“感谢周星驰还在拍成年人的童话”。争议归争议，买票的手没停。

据测算，《功夫女足》行业回本线在11.4亿到12亿之间，按猫眼最新预测的30亿计算，中国儒意作为实际出资方之一，票房分账收益相当可观。但对于A股儒意电影来说，这跟它没有任何关系——管院线的子公司，电影再火也就是多排几场，赚点票房分账的零头，填不上公司层面1.2亿的亏损大坑。

这就是7月14日“票房破7亿、股价冰火两重天”的全部真相：投了钱、有AI技术的港股母公司，盘中砸完尾盘拉回，收涨2.9%；没投钱、只有院线亏损的A股子公司，没有利好护体，跌了9.16%。同一个集团，两家上市公司，一个被当作科技股重新定价，一个被当作院线股恐慌抛售。资本市场的分化，从来没有无缘无故。

票房还在涨，但故事已经分岔了。一部电影的爆火可以点燃暑期档，中国儒意用C-live AI跑通了A级商业大片的特效流程，这个技术验证或许比一部电影的票房更值得长期关注。而A股儒意电影要回答的，是另一个更棘手的问题：院线生意，什么时候才能不亏钱？

（本文引用的媒体报道来源：

中新经纬、钱江晚报、第一财经、21世纪经济报道）

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