徽声在线记者 | 林晓晨

5月19日，中国电信（601728.SH）股价在盘中一度飙升超过8%，中国联通（600050.SH）和中国移动（600941.SH）的涨幅也均超过2%。值得注意的是，就在前一天即5月18日的A股早盘，三大运营商的股价已经集体出现异动。中国电信盘中强势拉升，涨幅超过7%，最高时甚至触及涨停，最终收盘大涨7.74%；中国联通也同步走高，涨幅超过5.5%；中国移动则稳步上涨，涨幅达到2.43%。

不过，截至发稿时，三家公司的股价均有所回落。中国电信A股报7.01元，涨幅为2.79%，成交额达到52.75亿元，总市值为6415亿元；中国移动报100.86元，涨幅为0.51%，市值为2.19万亿元；中国联通报4.93元，涨幅为0.2%，市值为1541亿元。

这场股价波动的核心催化剂，是三大运营商近期密集推出的Token（词元）套餐。中国电信日前率先在全国范围内推出试商用Token套餐，成为首家在集团层面布局Token业务的运营商。紧接着，上海电信和上海联通也迅速发布了本地Token产品。而中国移动则采取了多地省公司试点与集团生态布局相结合的双线推进策略。

三大运营商在短短两天内就完成了Token赛道的全面布局，这标志着通信行业正式告别了单纯的流量竞争时代，迈入了Token经济的新赛道。

具体来看，中国电信针对个人及家庭用户推出了三档基础Token套餐，这些套餐适配于日常办公辅助、学习创作、文案撰写、AI绘图等轻量化AI应用场景，并融合了星辰大模型及DeepSeek V3.2等主流生态大模型。其中，入门版套餐月费仅为9.9元，包含1000万词元；进阶版月费为29.9元，包含4000万词元；旗舰版月费为49.9元，包含8000万词元。此外，用户还可以根据需求叠加宽带上行提速包、安全防护包等可选服务。

对于开发者及中小微企业，中国电信的套餐定位则更加专业化，提供“Token+连接+安全”的一体化解决方案。该方案融合了中国电信星辰大模型与GLM5等国内主流大模型，并整合了自有及第三方算力资源，适配于AI编程、代码调试、智能体搭建、高算力任务运算等专业场景，能够保障低时延、高稳定的词元服务。

企业版套餐同样设有三档，基础版月费为39.9元，包含1500万词元；标准版月费为159.9元，包含7000万词元；旗舰版月费为299.9元，包含1.5亿词元，以满足不同规模企业的AI开发与运营需求。

上海移动推出的Token通用服务则主要联合腾讯推出了AI原生工作台，用户只需1元即可购买40万Tokens，实现“一个额度、一个价格、任选模型”的灵活选择，并支持话费账单支付，聚焦于大众办公与日常AI需求。广东、江苏、北京等地的移动公司也同步推出了本地化套餐，如北京移动最低5.99元即可购买算力次包，24.99元月包含1000万Tokens；江苏移动5元即可体验250万Tokens。同时，中国移动集团层面也发布了Token运营生态体系，接入了超过300款模型。

中国联通上海分公司则针对一人公司（OPC）推出了专属Token服务，用户可以免费领取3000万Token测试额度，编程订阅套餐（Coding Plan）首购还享受5折优惠。湖北联通则推出了600万至1800万Tokens的三档套餐，融合了手机通信、千兆宽带、AI云桌面等产品，价格覆盖7.5元至359元的全区间，兼顾了个人轻度使用与中小团队深度需求。

对于普通用户而言，Token已经从技术术语转变为一种可直接消费的AI服务计量单位，类似于过去的“流量”或“语音分钟”。而对于企业用户，尤其是中小微企业和开发者来说，Token套餐则是低成本获取算力的核心通道。

三大运营商集体入局Token经济，是行业发展需要与AI浪潮共振下的必然选择。

数据显示，2025年三大运营商的整体营收为1.966万亿元，同比仅微增0.1%，净利润同比下降2.3%，终结了连续12年的正增长纪录。到了2026年一季度，业绩进一步承压，中国移动净利润同比下降4.21%，中国电信下降17.08%，中国联通下降17.99%。这表明传统流量业务已经触及天花板。再加上国内移动互联网用户渗透率趋于饱和，以及流量资费下降与运维成本上升的剪刀差效应，运营商急需开辟第二增长曲线。

与此同时，AI算力需求正呈现爆发式增长。国家数据局的数据显示，国内日均Token调用量从2024年初的1000亿次飙升至2026年3月的140万亿次，两年内增长超过千倍。Token已经成为AI服务的核心计费单位。

面对快速扩张的Token经济，运营商在网络与算力基础设施、用户与渠道壁垒、计费与安全能力这三方面具备显著优势。然而，行业挑战也同样不容忽视。

当前，Token计费标准尚未统一，收费规则对用户而言仍不明确。每一次调用的消耗量缺乏明确标准，容易引发用户困惑。此外，运营商在核心大模型能力上与头部互联网厂商仍存在差距，Token服务质量依赖第三方模型，自主创新能力仍待提升。因此，运营商在推进Token经济的过程中，还需要不断解决这些问题，以提升用户体验和服务质量。