6月2日，蓝科高新（股票代码：601798）正式对外发布了其重大资产重组报告书，宣布将推进收购中国空分工程有限公司（简称“中国空分”）51%的股权，并再次确认此次交易构成重大资产重组事项。

意向披露引发股价飙升

回溯至去年4月，蓝科高新就已发布公告，透露已与中国浦发签署《意向协议》，计划收购中国空分51%的股权，旨在通过此次收购实现专业化整合。值得注意的是，中国浦发与蓝科高新同为国机集团旗下的企业，因此此次交易也构成了关联交易。在交易意向披露后的短短三日内，蓝科高新的股价便实现了24%的显著上涨。

在今日最新发布的重组报告书中，蓝科高新进一步明确了交易细节：本次交易将采用现金交易方式，交易价格定为1.31亿元，对应中国空分100%股权的评估价值高达2.58亿元，相较于其账面价值实现了96.50%的增值。蓝科高新方面解释称，中国空分具备独立的盈利能力，且其管理层已提供了未来年度的盈利预测数据，为交易提供了有力支撑。

财务数据显示，中国空分在2025年预计实现营业收入6.99亿元，归属于母公司股东的净利润为1438.42万元。而在2024年，这两项财务指标分别达到了10.03亿元和6481.10万元。展望未来，交易对手方承诺，中国空分在2026年至2028年各年度的扣非后净利润将分别不低于1705.07万元、1291.91万元和1862.70万元。

针对2024年度与2025年度中国空分业绩出现较大波动的情况，蓝科高新方面给出了解释：这主要是由于2024年荣泰五期项目等重大项目的收入确认所致，而2025年并未新增同等规模的重大项目，因此中国空分的收入和利润规模回归至正常经营水平。与2023年相比，2025年中国空分的主营业务收入仍实现了7.02%的增长。

强化业务整合，提升综合实力

对于此次交易带来的影响，蓝科高新认为，尽管公司在2025年度已成功实现扭亏为盈，但整体规模和盈利水平仍有待进一步提升。通过此次交易，上市公司的资产规模和盈利能力将得到显著增强，综合实力也将得到进一步夯实。

从业务层面来看，蓝科高新预期在完成对标的公司的整合后，将有效提升在工业气体制备及能源储运领域的核心竞争力。同时，此次交易还将有力推动公司产品、工程、服务三大业务板块的协同发展与深度融合，从而进一步拓宽业务边界，全面提升公司的抗风险能力和可持续发展韧性。

公开资料显示，中国空分主要从事工业气体制备、低温液体贮运等领域的工程设计、咨询和工程总承包业务，其下游客户主要为大型石化和新能源企业。

蓝科高新方面表示，随着我国工业气体市场的蓬勃发展，空分设备产能实现了快速增长。据隆众资讯的不完全统计，2023年至2027年期间，我国空分产能拟建、在建项目超过100个，总规划产能约为620万Nm3/h。在碳达峰、碳中和的大背景下，下游相关行业的产能置换升级将持续推动中国空分装置产能的扩张。

展望未来，蓝科高新表示，在上市公司整体经营目标和战略规划的指引下，双方将在资产、业务、人员、机构和财务等方面进行全面整合管控，以促进业务的有效融合，充分优化资源配置，提高经营效率和效益，进而提升上市公司的整体盈利能力，切实保护上市公司全体股东的利益。

责编：梁秋燕

校对：盘达