｜2026年10月26日 星期一｜

NO.1中信证券深度解析：GPT-6 Astra赋能机器人控制，物理AI领域迎来里程碑式突破

10月26日，中信证券发布最新研报指出，当前通用大模型正经历着从机器人高层任务规划向动作生成与执行控制的深度拓展。机器人智能的核心——大脑，主要依赖于经过机器人动作数据精心训练的VLA、WAM等专用模型，这些模型能够将视觉和语言指令精准转化为机器人的动作指令。近期，英伟达、斯坦福大学等顶尖研究机构纷纷探索将GPT-6 Astra这一前沿通用模型应用于机器人控制领域，旨在利用其强大的视觉理解、空间推理以及任务规划能力，减少对专用策略训练的过度依赖。Astra在具身任务数据集上展现出了卓越的泛化性能，中信证券预测，到2027年，通用模型全面进军具身任务领域将成为AI行业发展的新趋势，而通用模型与专用模型在短期内更可能形成优势互补、协同工作的格局。

NO.2华泰证券前瞻：物理AI加速落地，全产业链迎来发展新机遇

华泰证券在研报中强调，物理AI正逐步从理论探索走向实际应用，这一进程有望因OpenAI等模型企业自主研发人形机器人而得到显著加速。从数据收集、模型构建到机器人本体及零部件制造，再到最终的应用场景落地，物理AI的全产业链环节均蕴含着巨大的发展潜力，有望共同分享这一科技浪潮带来的红利。

NO.3中信证券展望：2027年证券行业股息率或可媲美传统红利板块

中信证券在另一份研报中分析指出，在价值投资领域，随着证券行业基本面的逐步改善、估值水平的合理回归以及分红比例的稳定保持，证券行业首次展现出了以股息红利为坚实支撑的价值投资魅力。预计到2027年，证券行业的股息率有望达到甚至超越传统红利板块的水平，并在资产回报率（ROA）下限的提升以及杠杆率的稳步扩容趋势下，持续强化其红利属性，为投资者提供更加稳健的投资回报。

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