徽声在线记者 | 刘泽然
徽声在线编辑 | 周姝祺

当市场上传出特斯拉可能分拆、出售甚至关闭其中国业务的消息时，这家全球新能源汽车巨头却依然在加大对中国的投入，将新的产能和产品能力持续引入这片市场。

7月31日，有消息指出，部分特斯拉高层管理人员被要求为中国业务可能出现的分离情况做好准备，公司顾问甚至讨论过分拆、出售乃至关闭中国业务的相关方案。更有报道将这一安排与特斯拉和SpaceX潜在的合并联系在一起，引发了市场的广泛猜测。

然而，马斯克迅速将相关报道斥为“荒谬的假新闻”。作为特斯拉和SpaceX的共同CEO，他明确表示这些传言毫无根据。特斯拉中国也在同日发表声明，称相关消息不实。与此同时，外交部发言人毛宁在例行记者会上表示，虽然不了解具体情况，但中方一贯反对泛化国家安全概念以及针对中国的歧视性行动。

特斯拉与SpaceX合并的讨论，源于马斯克在特斯拉二季度财报电话会上的发言。当时，他在回应分析师提问时提到，这两家公司在部分业务上的交集正在增加。不过，他也强调，公司合并需要遵循适当的程序，不适合在财报电话会上进行深入讨论。

摩根大通此前分析认为，特斯拉和SpaceX在AI、机器人、能源、交通和航天等领域确实存在整合的逻辑。然而，多地区的审批流程以及特斯拉庞大的中国业务，无疑会增加实际操作中的难度。特别是SpaceX与美国政府及国防项目之间的紧密联系，使得特斯拉的中国业务成为潜在交易中需要特别处理的变量。

就在分离传言甚嚣尘上之际，特斯拉中国却开始分批推送新版车机软件。这一更新使得Model 3、Model Y、Model S和Model X等车型得以接入字节跳动旗下研发的豆包大模型，新增了实时信息查询、自然语言对话和个性化语音角色等实用功能。

据一位字节跳动内部人士向徽声在线透露，特斯拉是豆包大模型的重要客户，双方的合作可以非常深入，但具体深度取决于特斯拉的开放程度。目前，特斯拉的豆包大模型尚不具备直接控车功能，但未来仍有进一步拓展的空间。

此外，还有多位知情人士向徽声在线透露，阿里千问也已进入特斯拉中国车机的深度测试阶段，并完成了大量真实车机环境测试。相关能力计划覆盖问答、控车、导航和事务处理等多个场景，功能范围可能远超传统车载语音助手。

乘联分会秘书长崔东树在接受《环球时报》采访时表示，特斯拉的中国业务已经成为公司运营的重要支撑。无论是收入、利润还是全球供应链，中国业务都发挥着举足轻重的作用。同时，它也能够有效缓冲欧洲等市场销量承压带来的波动。在他看来，剥离中国业务显然不符合特斯拉当前的商业利益。

特斯拉可以收紧中美业务之间的数据、人员和系统权限，甚至可以为部分出口和销售业务设立更独立的实体。然而，如果完整拆出中国业务，将同时触及整车产能、全球供应链、出口体系、本地融资等多个关键环节。这对于当前经营状况已经颇为艰难的特斯拉来说，无疑是难以承受之重。

数据显示，2026年第二季度，特斯拉总收入达到282.36亿美元，同比增长26%，但营业利润却降至3.98亿美元，同比下降约57%，自由现金流转负。公司预计，全年资本支出将超过250亿美元，主要投向AI算力、数据中心、半导体、Robotaxi（无人驾驶出租车）、Optimus（人形机器人）以及制造和研发设施等领域。

这家全球新能源汽车巨头正步入资本投入快速上升、主营业务盈利承压的艰难阶段。如果失去已经完成产能爬坡、供应链成熟且制造成本较低的上海超级工厂，特斯拉将不得不把更多资金重新投向传统制造环节，与AI、自动驾驶和机器人业务争夺宝贵的资本资源。

回顾历史，2019年10月，特斯拉上海超级工厂正式投产，随后逐步发展成为公司全球规模最大的整车基地。目前，该工厂生产Model 3和Model Y两款车型，年产能超过95万辆，并承担中国、欧洲、加拿大和亚太市场的出口任务。

到了2025年，上海工厂共交付85.1万辆汽车，占特斯拉全球交付量的一半以上。当年12月，其第400万辆整车顺利下线。上海工厂已经从最初服务中国市场的本地项目，转变为特斯拉调配全球产量、出口和车型供应的核心节点。

支撑这一庞大产能的，是一套高度本地化的供应链体系。上海超级工厂的产业链本土化率已达到95%，拥有超过400家中国一级供应商。以长三角为中心形成的“四小时供应链圈”，有效缩短了运输周期、减少了库存并降低了供应中断的风险。

Model 3和Model Y提供的大规模、连续订单，让一批中国零部件企业完成了产能、成本、质量和交付能力的全面验证。其中，60多家企业成功进入到特斯拉的全球采购体系，相关配套关系也从上海工厂延伸到了海外生产环节。

即便特斯拉将上海工厂和当地销售业务放入一家独立公司，其美国和欧洲工厂仍可能继续采购中国零部件。若同步更换供应商，特斯拉将需要重新承担产品验证、产能爬坡、物流和库存等额外成本；若保留现有采购关系，拆分后的中国公司仍将与集团保持密切的关联。

本地金融体系也已深度融入特斯拉中国的日常经营。2024年，特斯拉一家中国子公司与本地金融机构签订了最高200亿元人民币的无担保循环贷款安排，用于生产支出和偿还部分融资。到了2025年9月，贷款承诺额度更是增至400亿元，可提款期限也延长至2028年。

资本层面的拆分同样面临着诸多现实障碍。特斯拉目前的集团估值包含了机器人、Robotaxi等未来业务的预期，单独分离的中国业务很难继承同样的估值溢价。若通过长期品牌授权、技术支持和采购协议来维持其价值，拆分后的业务又很难形成清晰的独立边界。而出售虽然在公司架构层面可以减少部分整合问题，但在交易层面却未必容易找到能够同时满足估值和运营要求的方案。

从现有的实际动作来看，特斯拉依然在重仓中国业务。它很难忽视这一全球最大新能源汽车市场对公司的营收贡献。特斯拉2025年年报显示，公司当年在中国市场实现收入209.62亿美元，全球总收入为948.27亿美元，中国占比约22.1%，仅次于美国。2023年至2025年，中国市场收入连续三年维持在约210亿美元的水平。

此外，2025年2月，特斯拉上海储能超级工厂正式投产。这是特斯拉在美国本土以外的首座储能超级工厂，规划年产1万台Megapack，储能规模接近40GWh，产品面向全球市场。这一举措显示，特斯拉在华业务的范围已经由汽车延伸到了能源系统领域。

整车工厂投产六年后，特斯拉又将增长速度较快的储能业务首个海外制造项目放在上海，进一步凸显了上海在其全球战略中的重要地位。上海已经同时承担起汽车、储能、采购和出口等多个重要职能。

在产品端，本地化也在持续推进。除了已经落地的车机项目外，特斯拉完全自动驾驶软件（FSD）仍在努力通过监管部门的要求，以向更广范围的中国用户推送。特斯拉中国官网继续保留购买入口，公司在多地释放智能驾驶道路测试、场地测试和工程岗位需求，部分门店试驾车辆也已具备相关体验功能。据一位特斯拉销售向徽声在线透露，FSD预计在今年8月至年底获得更广泛推送，但具体节奏仍需官方确认。

尽管地缘政治风险可能促使特斯拉在中国和美国业务之间筑起更厚的防火墙，但这并不会改变公司的资本和经营选择。特斯拉仍在将新增产能、能源业务和智能化能力持续引入中国，这充分显示了其对中国市场的长期承诺和信心。

对特斯拉而言，剥离中国业务不仅仅意味着放弃一个重要市场和简单出售两座量产落地工厂。它需要拆解一套仍在扩张的全球制造、供应和产品网络，并在其他地区重新复制上海多年形成的成本、效率和规模优势。至少从当前的商业利益和投资方向来看，这很难成为一项现实的选择。