告别煎熬的10月，11月的首个交易日今日开启！

经过了“黑七月”、“黑十月”后，科技小登板块，回调幅度基本都在50%以上。市场成交额从6月高点的3.7万亿缩到目前1.5万亿下方，两融余额也从6月的3万亿降到2.36万亿。钱少了，信心也薄了，任何一点风吹草动都能把情绪砸下去。

周五晚上，美股三大指数集体收跌，纳斯达克综合指数跌2.86%，芯片股遭重挫，费城半导体指数跌7.20%并创6月以来最大跌幅，英特尔跌28.58%并创逾四十年来最大单日跌幅，闪迪跌超13%，高通跌超11%，AMD跌超10%，看着确实吓人。

但今天真正决定A股情绪的，不只是美股，而是昨日传来消息，今天有两场重磅会议！

11月2日，央行、证监会将召集证券公司、基金公司开会，研究推动支持资本市场工具使用；

同一天，央行还会同金融监管总局、证监会召集各大银行，研究优化股票回购增持再贷款政策。

这两场会放在一起看，信号很清楚：需大回调后，大资金要出手了。

大家肯定想到2年前的“924”行情，有意思的是，今天是农历9月24。

先说股票回购增持再贷款。它本质上是央行以较低利率把钱给到银行，银行再贷给符合条件的上市公司和大股东，专门用于回购或增持自家股票。

目前再贷款利率为1.5%，银行发放给企业的回购增持贷款利率原则上不超过2.25%。这个工具不是今年才有的，2024年10月18日就已设立，后来与证券基金保险公司互换便利合并使用，总额度提升到8000亿元。截至2026年6月末，银行签订的回购增持贷款合同金额超过3900亿元，已发放超过2100亿元。

更值得重视的是，市场传出有国有超大型银行计划向中国诚通、中国国新新增回购增持贷款额度，单家新增额度或可达到1000亿元。

一家银行就1000亿，那其它家一起呢？据悉，此次新增的再贷款额度规模，或将超过2024年该政策工具设立时该行向上述主体发放的首期额度。

中国诚通、中国国新拿到更多低成本资金，意味着后续增持宽基ETF和核心资产的能力会更强。上周五沪深300、中证A500、科创50方向已经出现承接迹象，说明托底力量并没有完全缺席。

所以这次政策思路很明确：一边给上市公司和大股东提供回购增持资金，一边给金融机构提供流动性缓冲，再配合国家队增持宽基指数，形成多层托底。它不是简单喊话，是要有真金白银的。

历史上看，政策底不等于市场底。政策信号出现后，市场往往还需要几天甚至更长时间去确认底部。

10月已经够难了，政策工具箱重新打开，至少说明最无序下跌的阶段正在被干预。今天重点看三件事：成交量是否放大，宽基指数是否出现持续承接，上市公司回购增持公告是否明显增多。如果这些信号逐步出现，市场就有望从“政策底”走向“市场底”。希望11月能对我们好点！